¿El problema con los préstamos estudiantiles? Ganancias bajas, deuda no alta

Si sigue las noticias de manera casual, probablemente haya escuchado que los estadounidenses deben un récord de $ 1.3 billones en préstamos para estudiantes. Los préstamos para estudiantes son ahora superados solo por las hipotecas como la principal fuente de deuda de los hogares. [I] Siete millones de prestatarios están en mora y millones más están atrasados ​​en sus pagos. [ii]





Los lectores, y los políticos, a menudo conectan estos dos puntos de datos: una mayor deuda debe conducir a un mayor riesgo de incumplimiento.



Pero el hecho es que el incumplimiento es más alto entre aquellos con el pequeñísimo deudas estudiantiles. De aquellos que piden prestado menos de $ 5,000 para la universidad, el 34 por ciento termina en mora. Esta tasa predeterminada en realidad gotas a medida que aumenta el endeudamiento. Para aquellos que piden prestado más de $ 100,000, la tasa de incumplimiento es del 18 por ciento. [iii] Entre los prestatarios graduados, que tienden a tener las deudas más grandes, solo el siete por ciento incumple con sus préstamos. [iv]



¿Qué explica este extraño patrón? Ganancias.

Los grandes prestatarios tienden a ser aquellos que asistieron a la escuela de posgrado o que obtuvieron títulos universitarios en instituciones caras y de élite. Estos prestatarios pasaron muchos años en la universidad, por lo que acumularon muchos años de deudas. Pero acumularon una gran cantidad de capital humano durante sus carreras universitarias (y trajeron mucho con ellos en primer lugar), lo que vale la pena en el mercado laboral.



Los pequeños prestatarios tienden a ser aquellos que pasaron solo uno o dos años en una universidad comunitaria o con fines de lucro. Pasaron poco tiempo en la universidad, por lo que acumularon pocas deudas. Pero también acumularon poco capital humano (y, para empezar, tenían existencias bajas), por lo que lo hacen relativamente mal en el mercado laboral.



Un artículo reciente de Adam Looney del Departamento del Tesoro y Constantine Yannelis de la Universidad de Stanford demostró de manera concluyente este importante vínculo entre las ganancias y los préstamos. [v] Looney y Yannelis hacen uso de una nueva base de datos que compara los registros de préstamos de estudiantes federales con las ganancias de los prestatarios de los registros fiscales (con los datos de identificación personal eliminados, para preservar la privacidad). Estos datos contienen información sobre quién pide prestado y cuánto; a qué asistieron los prestatarios universitarios; su reembolso y incumplimiento; y sus ganancias tanto antes como después de la universidad. Este es un gran paso adelante en la comprensión de los préstamos para estudiantes, cuyos datos han sido frustrantemente incompletos. [nosotros]



Looney y Yannelis encuentran que los prestatarios de las universidades comunitarias y con fines de lucro ganan salarios bajos, una mediana de aproximadamente $ 22,000 para quienes terminan la escuela en 2010. La mitad del aumento en los préstamos entre 2003 y 2013 se debe al aumento de prestatarios en estas universidades, donde la matriculación se disparó cuando los trabajadores huyeron de un mercado laboral débil.

Los estudiantes siempre han contraído grandes deudas en las universidades con fines de lucro, que cobran precios altos y ofrecen poca ayuda. A medida que aumentaba la matrícula con fines de lucro, de sólo el cuatro por ciento de los estudiantes universitarios en 2000 al once por ciento en 2010, también lo hacía el préstamo de sus estudiantes. [vienes] Y, a medida que estos estudiantes entraron en el pago, los incumplimientos aumentaron: el análisis de Looney y Yannelis muestra que las escuelas con fines de lucro representan el 44 por ciento de los incumplimientos en los últimos años.



Los prestatarios de universidades de cuatro años, por el contrario, tienden a ganar buenos salarios después de la universidad y a pagar sus préstamos. Para aquellos que dejaron universidades más selectivas en 2010, las ganancias típicas fueron de $ 49,000. Para aquellos que abandonan universidades menos selectivas, la cifra es de $ 35,000.



Esos salarios no son espléndidos, pero son lo suficientemente buenos como para permitir que la mayoría de las personas cumplan con los pagos iniciales del préstamo, y tienden a generar salarios más altos en años posteriores.

Estos datos dejan en claro que los graduados de universidades de cuatro años, incluidos los que continúan sus estudios de posgrado, no están en la raíz de las altas tasas de incumplimiento. Si queremos reducir la angustia y la morosidad entre los estudiantes prestatarios, nuestro ejemplo no debería ser el graduado de una institución de élite de cuatro años, sino un estudiante que abandonó una universidad no selectiva.



¿Cómo ayudamos a estos prestatarios?

Una solución es alargar el plazo de amortización del préstamo. En Estados Unidos, el estándar es que los prestatarios paguen sus préstamos en diez años. Otros países permiten que los estudiantes devuelvan sus préstamos en un horizonte mucho más largo. En Suecia, los estudiantes pagan sus préstamos a lo largo de 25 años. Para un préstamo de $ 20 000 con una tasa de interés del 4,3 por ciento, este reembolso más prolongado significaría un pago mensual de $ 100 en lugar de $ 200.



Los prestatarios con ingresos muy bajos tendrán dificultades incluso con un pago de $ 100. Algunos países, como Inglaterra y Australia, vinculan los pagos directamente con los ingresos, de modo que los prestatarios pagan poco o nada durante tiempos difíciles.

EE. UU. Tiene opciones de pago basadas en los ingresos para estudiantes prestatarios, como el programa Pay As You Earn (PAYE). En teoría, PAYE retiene los pagos hasta el 10 por ciento de los ingresos. Pero los pagos en PAYE en realidad pueden consumir una parte mucho mayor de las ganancias de un prestatario en un año determinado.



¿Por qué? Los pagos del préstamo se calculan como el 10 por ciento del años pasados Ingreso disponible. Pero los ingresos pueden cambiar mucho en el transcurso de un año. Para aquellos que remendan varios trabajos a tiempo parcial, las horas y los ingresos pueden rebotar semanalmente. El pago que habría sido asequible el año pasado bien puede resultar inasequible este año.



En PAYE, y todos los demás programas de pago basados ​​en los ingresos, cada cambio en las ganancias requiere una nueva aplicación para ajustar el pago del préstamo. Incluso si las ganancias no cambian, permanecer en un plan basado en ingresos requiere una ronda anual de trámites financieros complicados. Aquellos que más necesitan una mano amiga probablemente sean los menos capaces de manejar esta burocracia.

Ahora hay varias propuestas que circulan en Washington que llevarían a más prestatarios con problemas a un plan de pago basado en los ingresos. Algunos mantienen el plan de pago estándar de 10 años, pero cambian automáticamente a los prestatarios a un plan basado en los ingresos si se atrasan en los pagos. [viii] Otros hacen que el pago basado en los ingresos sea universal, como ocurre en Inglaterra y Australia. [ix]

Independientemente del enfoque que se adopte, es fundamental que los pagos del préstamo se ajusten automáticamente, al igual que nuestra retención de impuestos sobre la renta se ajusta automáticamente de un cheque de pago a otro. Al igual que ocurre con los impuestos, los pagos en exceso o en defecto se pueden conciliar en el momento de la presentación. Escribí un resumen de políticas sobre esta idea para el Proyecto Hamilton, y las propuestas mencionadas anteriormente también brindan detalles sobre cómo podría implementarse. [x]

Una política que elimine la deuda también eliminaría el incumplimiento. Pero no se vislumbra el fin de los préstamos estudiantiles. Incluso si la matrícula fuera gratuita en las universidades públicas, muchos estudiantes aún pedirían préstamos para financiar sus gastos de subsistencia. Y ninguna de las propuestas de universidades gratuitas se aplica a las universidades privadas o con fines de lucro, donde los préstamos son altos. Por lo tanto, fijar el reembolso requiere sus propias soluciones políticas, independientes de los esfuerzos por reducir los costos universitarios.


[I] Ver datos del Banco de la Reserva Federal de Nueva York: http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2015/02/looking_at_student_loan_defaults_through_a_larger_window.html

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[ii] El Departamento de Educación de los EE. UU. Proporciona información sobre los préstamos agregados y las tasas de incumplimiento. http://ifap.ed.gov/eannouncements/082015FederalStudentAidPostsUpdatedReportstoFSADataCenter.html

[iii] http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2015/02/looking_at_student_loan_defaults_through_a_larger_window.html

[iv] http://www2.ed.gov/about/overview/budget/budget16/index.html

[v] https://www.brookings.edu/about/projects/bpea/papers/2015/looney-yannelis-student-loan-defaults

[nosotros] Susan Dynarski, Tanta deuda estudiantil, tan poca información. 22 de marzo de 2015. New York Times. http://www.nytimes.com/2015/03/22/upshot/were-frighteningly-in-the-dark-about-student-debt.html

[vienes] http://trends.collegeboard.org/college-pricing/figures-tables/enrollment-level-enrollment-and-attendance-status-over-time

[viii] http://ticas.org/sites/default/files/pub_files/TICAS_IDR_White_Paper.pdf

[ix] https://www.ced.org/pdf/Automatic_for_the_Borrower.pdf

[x] http://www.hamiltonproject.org/papers/loans_for_educational_opportunity/