Los titulares están llenos de tristeza sobre la economía mundial: La desaceleración mundial amenaza la recuperación , Advierte The Wall Street Journal. La desaceleración de los mercados emergentes alimenta la preocupación por las perspectivas mundiales : Inquietud porque el bajo crecimiento se ha convertido en 'la nueva normalidad', dice el Financial Times. Christine Lagarde, directora gerente del Fondo Monetario Internacional, ve el riesgo de un nuevo mediocre, donde el crecimiento es bajo y desigual .
Algo de esto refleja las secuelas desafortunadas y duraderas de la crisis financiera mundial y la Gran Recesión. Pero la noción de que todo esto es inevitable y que la política económica ha hecho todo lo posible es derrotista y errónea.
Tomemos como ejemplo Estados Unidos y Europa.
La Reserva Federal ha hecho mucho, más de lo que les hubiera gustado a algunos políticos de la Fed, pero no lo suficiente para sus críticos. Pero la política fiscal en los EE. UU. A nivel local, estatal y federal ha sido una restricción para el crecimiento. (Consulte la Medida de impacto fiscal del Hutchins Center para conocer los hechos). Y el estancamiento en el Congreso es un obstáculo para cualquier cosa que pueda impulsar la economía, ya sea una dosis de gasto en infraestructura (que tiene el doble beneficio de impulsar la oferta y la demanda) o reforma reflexiva del impuesto sobre sociedades o su remedio favorito.
Las cosas son aún peores en Europa. Mario Draghi está intensificando sus esfuerzos en el Banco Central Europeo con la resistencia de Alemania. Los políticos alemanes parecen reacios a seguir el consejo generalizado de que un país con finanzas públicas sólidas, superávit comercial, infraestructura en decadencia, una economía en desaceleración (aunque todavía baja en desempleo) y una gran participación en el proyecto europeo debería invertir más en infraestructura. considerar recortes de impuestos a favor de la inversión y aumentar los salarios. Como dijo Draghi la semana pasada: Para los gobiernos que tienen espacio fiscal, por supuesto que tiene sentido usarlo. Tú decides a qué país se aplica esta frase. Europa en su conjunto necesita desesperadamente una política fiscal coherente, junto con más movimiento en algunas de esas reformas estructurales tan discutidas, en particular aquellas que facilitarían los negocios.
Existe un riesgo real de que el crecimiento deficiente persista durante un largo período de tiempo, pero lo importante es que sabemos que se puede evitar. , Dijo Lagarde al final de las reuniones de fin de semana de los responsables de la política económica de todo el mundo. Sabemos que se puede evitar. Y requerirá algo de coraje político, algo de voluntad, cierto grado de realismo por parte de las legislaturas nacionales, pero se puede lograr.
En otras palabras, conformarse con lo nuevo mediocre es una elección.