Manteniendo nuestra PROMESA: lo que Estados Unidos puede hacer sobre la crisis fiscal de Puerto Rico
Puerto Rico escapó por poco de lo peor del huracán Irma esta semana , pero se está gestando otra tormenta en la isla, y esta no pasará pronto. El huracán se produce en medio de una batalla política resultante de una profunda crisis fiscal, que a su vez es síntoma de una debilidad económica estructural a largo plazo. El presidente Trump ha autorizado los esfuerzos federales de socorro en casos de desastre en Puerto Rico en respuesta al huracán. Pero con una tasa de pobreza infantil del 58 por ciento y un sistema de salud pública lamentablemente sobrecargado, la isla podría necesitar algo más que ayuda a corto plazo. ¿Se acordará Estados Unidos de Puerto Rico cuando Irma haya ido y venido?
La política puertorriqueña se vuelve más fea
La pelea política es entre la Junta de Supervisión y Administración Financiera (FOMB) de Puerto Rico y el gobernador de la isla, Ricardo Rosselló, así como un fondo de cobertura que tiene alrededor de $ 470 millones en bonos de obligación general de Puerto Rico. El FOMB fue establecido por el Congreso el año pasado para poner a Puerto Rico en el camino hacia la solvencia fiscal luego de que el ELA incumpliera una serie de pagos de su deuda pública de $ 74 mil millones, $ 123 mil millones si se cuentan los pasivos por pensiones no financiados.
El mes pasado, la junta anunció algunas medidas de austeridad, incluidas licencias de dos días por mes para todos los empleados públicos (excepto la policía) que debían comenzar en septiembre, para lograr $ 218 millones en ahorros anuales.
Rosselló ha anunciado que no cooperará con las medidas de austeridad adicionales que adopte el FOMB. Desde entonces, la junta ha demandado al gobernador. sobre la base de que no tiene autoridad para rechazar las medidas de austeridad, aunque Rosselló ha indicado que está dispuesto a ir a la cárcel para detener los permisos.
Al mismo tiempo, la junta es ahora objeto de una demanda judicial presentada en agosto por Aurelius Capital, uno de los fondos de cobertura de retención que se beneficiaron enormemente en Argentina después de que ese país incumpliera en 2001 .
Se necesita algo de contexto adicional aquí: como territorio de los EE. UU., Puerto Rico no puede declararse en bancarrota municipal bajo el Capítulo 9 del código de bancarrotas de los EE. UU. Pero la Ley de Supervisión, Gestión y Estabilidad Económica de Puerto Rico (PROMESA), que creó la junta, le da a los territorios la opción de declararse en cuasi-quiebra.
Bajo el plan PROMESA, se requirió que el gobernador produjera un plan fiscal que cerraría la brecha presupuestaria de la isla, con el sello de aprobación del FOMB. Esto sucedió en marzo: después de aprobar el plan de austeridad de Rosselló, la junta inició un procedimiento similar a la quiebra en mayo para proteger a Puerto Rico de sus acreedores.
El año pasado, los acreedores de Puerto Rico estaban firmemente a favor de una junta de control fiscal en Puerto Rico que proteger sus intereses . Han cambiado de opinión ahora que parece que los tenedores de bonos se llevarán un gran corte de pelo. Aurelius Capital afirma que, dado que los miembros de la junta no fueron aprobados por el Senado de los Estados Unidos, sus decisiones, y por lo tanto los procedimientos similares a los de la quiebra de Puerto Rico, son nulos. (El fondo de cobertura probablemente no gane su caso .)
Todo esto puede parecer un problema local. Pero el gobierno federal está íntimamente involucrado en las perspectivas de Puerto Rico. El gobierno de EE. UU. Tiene una preocupación necesaria en la crisis humanitaria que afecta a los 3,4 millones de ciudadanos estadounidenses en la isla. La crisis fiscal de Puerto Rico también proporciona una advertencia para estados como Illinois y New Jersey , quienes también parecen haber asumido niveles insostenibles de deuda a largo plazo.
La crisis fiscal
Además de los $ 74 mil millones adeudados a los tenedores de bonos, Puerto Rico tiene alrededor de $ 50 mil millones en obligaciones de pensiones no financiadas, $ 13 mil millones de los cuales se deben a maestros jubilados . Dado que el sistema público de pensiones se ha quedado sin dinero, el gobernador Rosselló, quien heredó esta situación cuando asumió el cargo en enero, está cambiando a un modelo de reparto para cubrir las obligaciones existentes. Esto significa que los pagos de pensión de este año provendrán de los ingresos fiscales del gobierno. Las nuevas contrataciones y los empleados activos se aislarán en un plan de contribución definida por separado, por lo que sus contribuciones no se utilizarán para pagar obligaciones inmediatas. El plan de pensiones original consistía en distribuir el recorte progresivamente en función de los ingresos, sin recortes para los jubilados por debajo de la línea de pobreza.
A principios de este año, el gobernador también acordó reducir los desembolsos de beneficios de pensiones en un 10% para 2020. También se propusieron reducciones en los presupuestos de las agencias y municipales que probablemente conducirán a despidos. Dado que aproximadamente una de cada cinco personas empleadas en Puerto Rico trabaja para el gobierno, las reducciones de pensiones y de personal van a perjudicar.
Ahora, sin embargo, su administración dice que el recorte de las pensiones, al igual que las licencias, fue simplemente una recomendación: uno que el gobierno no seguirá . La FOMB ha llevado la pelea a los tribunales, ya que estos fueron los planes aprobados a principios de año.
¿Qué tan grande es la luna en km?
En 1974, durante una crisis económica y una batalla con los sindicatos, el primer ministro británico Ted Heath convocó a elecciones sobre la cuestión, como él mismo dijo, de ¿Quién gobierna Gran Bretaña? (Perdió). De manera similar, la pregunta tiene que ser respondida, legal o políticamente, ¿Quién gobierna a Puerto Rico?
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Debilidad economica
Los problemas legales, políticos y fiscales de Puerto Rico son todos síntomas de una crisis económica de una década, que muestra pocas señales de ceder.
La isla ha perdido el 10% de su población desde 2007— en su mayoría profesionales que buscan oportunidades en el continente . Al menos un médico salía de Puerto Rico todos los días en 2016, según NPR. El Colegio de Médicos y Cirujanos de Puerto Rico dice que el número es aún mayor, en dos doctores por dia . En 2016, Puerto Rico tenía solo 9,000 médicos en activo, un 36% menos que en 2006.
A medida que la población en edad escolar se ha reducido, Puerto Rico ha escuelas subutilizadas consolidadas para ahorrar en costos de construcción. Se prevé que otras 167 escuelas cierren este año, aunque el gobernador afirma que su plan fiscal no requerirá despidos . Aún así, los maestros se encuentran entre los empleados públicos que enfrentan licencias del FOMB, lo que significa que los niños podrían pasar menos tiempo en la escuela este año.
Una mirada más cercana a la atención médica
Uno de los componentes principales del plan fiscal de Puerto Rico es una reforma del sobrecargado sistema de salud pública de la isla, destinada a generar $ 6 mil millones en ahorros en el gasto público de salud durante los próximos 10 años, una reducción anual promedio del 6% en el total de servicios públicos. y gasto sanitario privado en la isla.1
Es probable que los recortes en el gasto público en salud tengan un gran impacto, ya que aproximadamente la mitad de la población está cubierta por Medicaid:
Debido a que los puertorriqueños no pagan el impuesto federal sobre la renta de las personas físicas, la isla recibe menos fondos federales de Medicaid que si fuera un estado. En 2011, la tasa de coincidencia para Puerto Rico y otros territorios se incrementó de 50% a 55% —Todavía mucho más bajo que las tasas de los estados con ingresos similares. Mississippi, por ejemplo, tiene una tasa de coincidencia del 76%.
Los fondos de contrapartida para territorios, a diferencia de los estados, también tienen un límite. Una vez que un territorio alcanza su límite máximo de financiación federal, la tasa de igualación se convierte en 0%. El financiamiento federal de Medicaid de Puerto Rico es esencialmente una subvención en bloque, ya que el territorio siempre alcanza su límite. Según el Atlántico , El financiamiento federal de Puerto Rico ascendió a $ 329 millones en 2015. Esto cubrió el 14% de los costos de Medicaid ese año.
La Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio le otorgó a Puerto Rico $ 5.4 mil millones adicionales en fondos de Medicaid para 2011 a 2019, pero ese dinero en realidad se agotará para fines de 2017. En el pasado, Puerto Rico tendía a pagar los costos restantes de Medicaid emitiendo bonos municipales . (De ahí la crisis de la deuda). Esa ya no es una opción, ya que ha perdido el acceso a los mercados de capitales.
Poniendo rostro a la crisis fiscal
La tasa de pobreza de Puerto Rico es del 46%, más del doble de la tasa de pobreza en Mississippi, el estado más pobre de los EE. UU. La tasa de pobreza infantil es aún más alta, con un 58%:
Más de cuatro de cada cinco niños en Puerto Rico viven en un tramo censal con una tasa de pobreza superior al 30%, según Los niños cuentan :
Los niños en áreas de alta pobreza, incluso los de familias que no son pobres, están expuestos a tasas de criminalidad más altas, peores resultados de salud y escuelas con peor desempeño, entre otras barreras para la movilidad social.
La tasa de desempleo de la isla también es dos veces mayor que el promedio de EE. UU. En junio de 2017, Alaska tenía la tasa de desempleo más alta de todos los estados de EE. UU. Con un 6,8%. Pero la tasa en Puerto Rico es del 10.1%. Más de la mitad de los niños en Puerto Rico viven en familias donde ningún padre tiene un empleo regular de tiempo completo. , lo que los hace especialmente vulnerables a las conmociones económicas.
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Trabajando hacia la recuperación
En última instancia, lo que Puerto Rico necesita son trabajos y personas con las habilidades para cubrirlos. Para fomentar la actividad empresarial, Puerto Rico deberá mostrar a los posibles empleadores que cuenta con el capital humano para satisfacer sus necesidades.
Pero la profundidad y omnipresencia de la pobreza de Puerto Rico no augura nada bueno para la inversión en capital humano, especialmente para los niños de la isla, su futura fuerza laboral. Y a medida que continúe la crisis, los trabajadores y empresarios seguirán partiendo hacia el continente.
La tasa de desempleo de Puerto Rico en realidad ha estado disminuyendo desde 2010, pero eso no significa que la isla haya agregado más empleos. Probablemente signifique que el stock existente de puestos de trabajo se está barajando a medida que los trabajadores se van al continente. La fuerza laboral, la suma de las poblaciones empleadas y desempleadas, se ha reducido en aproximadamente un 20 por ciento desde 2007, aunque esta tendencia se ha desacelerado un poco en los últimos años.2:
Las altas tasas de desempleo son una señal de un problema más generalizado en la isla: la baja participación en la fuerza laboral. La tasa de participación de la fuerza laboral de Puerto Rico en junio de 2017 fue del 40%, lo que significa que solo el 40% de los adultos mayores de 15 años estaban empleados o buscando empleo activamente. Esto se compara con una tasa del 62,8% en los Estados Unidos. (Virginia Occidental tuvo la tasa de participación en la fuerza laboral más baja de cualquier estado con un 57%):
La migración de muchos puertorriqueños nativos al continente no está ayudando a la oferta laboral de la isla, especialmente desde los que se van tienen más probabilidades de formar parte de la población activa que los que se quedan . Puerto Rico está atrapado en un ciclo de retroalimentación negativa: a medida que las perspectivas económicas empeoran, los trabajadores se van al continente, dejando a la isla con un capital humano limitado para impulsar el desarrollo económico.
Para romper el ciclo, el gobernador está utilizando una combinación de incentivos fiscales y reforma laboral para incentivar la actividad empresarial y atraer a jóvenes profesionales a Puerto Rico. Esto podría estar mostrando algunas señales de éxito . El plan fiscal del gobernador también contiene propuestas para fomentar la actividad empresarial y acelerar proyectos críticos, principalmente en energía y transporte. Pero no está nada claro que estas iniciativas, incluso si se rompe el estancamiento político actual, puedan compensar años de declive económico y los nuevos recortes.
¿Es la estadidad la respuesta?
Por supuesto, lo mejor para Puerto Rico sería obtener los beneficios de la estadidad sin los costos. Comprensiblemente, los habitantes del continente desconfían de esa idea. Y la estadidad completa es impopular entre muchos puertorriqueños . El reciente referéndum sobre la estadidad fue ampliamente boicoteado: el 97% de los votos emitidos apoyó la estadidad, pero solo el 23% de los votantes se presentó a las urnas. La participación de los votantes en Puerto Rico suele rondar el 80%.
Desafortunadamente para Puerto Rico, cualquier propuesta adicional de financiamiento federal para la isla continuará enfrentando oposición en el Congreso sobre la base de que los territorios no pagan el impuesto federal sobre la renta personal. Esta es la razón principal de la financiación de Medicaid menos generosa. También explica por qué los trabajadores puertorriqueños no tienen acceso al Crédito Tributario por Ingreso del Trabajo (EITC). Además, solo las familias puertorriqueñas con más de tres hijos reciben el Crédito Tributario por Hijos (CTC), un crédito fiscal parcialmente reembolsable que en los estados de EE. UU. Está disponible para familias trabajadoras que tienen uno o más hijos.
Se ha demostrado que el EITC y la CTC promover el trabajo, reducir la pobreza y mejorar los resultados de los niños en los Estados Unidos, Puerto Rico podría usar ese tipo de impulso.
El Instituto de Desarrollo Juvenil de Puerto Rico (YDI) recomienda (entre otras propuestas) que EE. UU. Extienda estos incentivos tributarios laborales a Puerto Rico. La administración Obama propuso algo similar en 2016. En 2006 libro , nuestro colega Gary Burtless y Orlando Sotomayor recomendaron reformar el sistema de transferencias públicas de la isla para recompensar el trabajo, por ejemplo ofreciendo un crédito fiscal por trabajo en la isla (posiblemente reemplazando algunas transferencias públicas menos efectivas).
Puerto Rico podría crear su propio programa similar al EITC, excepto que el gobierno está en bancarrota y luchando por reducir el gasto. Sigue siendo poco probable que el Congreso de los EE. UU. Ofrezca el EITC a las personas que viven en un lugar donde nadie paga el impuesto sobre la renta personal federal (aunque las personas que reciben el EITC a menudo están exentas de este impuesto).
Entonces, ¿qué pasaría si los puertorriqueños pagaran el impuesto federal sobre la renta de las personas físicas? Imponer más impuestos a una población empobrecida suena contraproducente. Pero dada la alta tasa de pobreza, muchos puertorriqueños no estarían sujetos al impuesto. Incluso una familia con ingresos iguales al ingreso medio de Puerto Rico, $ 18,626 en 2015, recibiría más en créditos tributarios reembolsables de lo que pagaría en impuestos federales sobre la renta.3
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Los ingresos del impuesto sobre la renta podrían pagar una financiación federal de Medicaid más equitativa. La GAO estima que si Puerto Rico hubiera sido un estado en 2010, la isla habría pagado tanto como $ 2,3 mil millones en impuestos sobre la renta de las personas físicas después de contabilizar los créditos fiscales reembolsables. El financiamiento federal de Medicaid habría estado entre $ 1.1 y $ 2.1 mil millones en el año fiscal 2011 si Puerto Rico fuera un estado, según la GAO. (El financiamiento real ese año fue de $ 685 millones).
Esto sugiere que Puerto Rico podría cerrar su brecha de financiamiento de Medicaid sin ayuda federal imponiendo un clon del impuesto sobre la renta federal. Por supuesto, cualquier propuesta para aumentar los impuestos sobre la renta seguramente será impopular en un momento en que el gobierno está tratando de salvar la economía, especialmente dado que Tasas de impuesto sobre la renta de Puerto Rico ya son más altos que tasas de impuestos estatales sobre la renta .
¿Qué pueden hacer los EE. UU. ¿hacer?
En el futuro inmediato, Estados Unidos podría ayudar a Puerto Rico a evitar nuevas medidas de austeridad aumentando los fondos de Medicaid. Esto no resolvería todos los problemas de la isla, pero una población sana genera una fuerza laboral más productiva. Y podría permitirle a Puerto Rico liberar recursos para la recuperación económica además de equilibrar el presupuesto.
En mayo, el Congreso acordó proporcionar a Puerto Rico $ 295 millones adicionales. Pero esto es una curita. Estados Unidos podría mejorar permanentemente la crisis fiscal de Puerto Rico financiando el programa Medicaid de la isla como el de un estado, algo que la administración Obama sugirió el año pasado .
Las disparidades en la financiación pueden estar justificadas por diferencias en las obligaciones fiscales, pero debemos tener claras las implicaciones. Puerto Rico es parte de los EE. UU., si el resto del país lo sabe o no . En este momento, la implicación del gasto federal en atención médica es que la salud y la vida de los ciudadanos estadounidenses en Puerto Rico valen menos que la salud y la vida de los ciudadanos estadounidenses en el continente.
El Congreso podría ser un actor importante en la recuperación de Puerto Rico. O, un año después de la aprobación de PROMESA, podría limpiarse las manos de la isla y decir: Lo intentamos. Estados Unidos debe determinar si está dispuesto a brindar a Puerto Rico un alivio adicional sin recibir nada a cambio.
Veamos si el Congreso actúa.