Política fiscal intertemporal en modelos macroeconómicos: introducción y principales alternativas

Abstracto

La investigación presentada en este conjunto de tres documentos de trabajo se centra en diferentes supuestos sobre el comportamiento intertemporal de los responsables de la formulación de políticas gubernamentales. En particular, estudiamos cuidadosamente las especificaciones alternativas de las reglas de cierre fiscal intertemporal y sus impactos en la efectividad de las políticas macroeconómicas. En este primer artículo, presentamos el tema, hacemos observaciones generales sobre las funciones de reacción de las políticas y luego identificamos las principales posibilidades para las reglas de cierre fiscal intertemporal. Nos concentramos en los tipos alternativos de regla fiscal que hasta ahora se han introducido en los modelos macroeconómicos empíricos existentes. El segundo artículo de la serie utiliza un modelo de crecimiento pequeño para estudiar las implicaciones teóricas de estas reglas intertemporales. Un tercer documento describe un modelo macroeconómico empírico de dos regiones basado en las ecuaciones para los Estados Unidos en el modelo multipaís del personal técnico del FMI, MULTIMOD, e informa los resultados de la simulación de las reglas alternativas de cierre fiscal implementadas en esa combinación de MULTIMOD. La investigación destaca la conclusión de que, en un modelo macroeconómico de cualquier tipo, las consecuencias para las economías nacionales de un shock o una acción de política pueden estar significativamente condicionadas por la función de reacción fiscal intertemporal utilizada en el modelo. El punto se aplica a todos los horizontes temporales: los plazos corto y medio, así como el estado estacionario a largo plazo. Por lo tanto, los constructores y usuarios de modelos macroeconómicos deben prestar más atención a las funciones de reacción fiscal de lo que solían tener en el pasado.