Dar crédito a los mercados financieros de África y por qué debemos acelerar la reforma

Si abre el Base de datos de desarrollo financiero mundial del Banco Mundial y comparar los datos sobre el crédito privado con la población total, es instructivo observar las tasas de crecimiento marcadamente diferentes. En las economías en desarrollo del África subsahariana, la extensión del crédito ha crecido de manera bastante impresionante en los últimos 10 años, aunque partiendo de una base baja: del 10% al 18%. Sin embargo, la población total de la región ha crecido en casi un tercio y ahora asciende a mil millones de personas. Estos números dispares sugieren que el crédito no está creciendo lo suficientemente rápido como para construir la infraestructura y crear los empleos necesarios para apoyar a esta población joven en rápido crecimiento.





La importancia del crédito

Para la mayoría de los que viven en el continente, especialmente aquellos que viven en ciudades que enfrentan el aumento de los precios de los alimentos y el combustible, su capacidad para construir o adquirir activos es extremadamente limitada. Para la mayoría de las personas, el acceso al crédito no se trata de invertir en edificios o negocios. Se trata de gestionar los desafíos diarios. En resumen, el crédito es una necesidad, el medio por el cual las personas pueden permanecer en el juego.



Sin duda, un acceso más fácil al crédito, a través de, por ejemplo, tarjetas de crédito y de tiendas, así como innovaciones en productos de préstamos para dispositivos móviles como M-Shwari, Branch y Tala, ayuda a suavizar el consumo. Pero en África hoy no hay mucho que los mercados crediticios puedan ofrecer a los casi pobres económicamente activos para ayudarlos a construir capital en un sentido significativo.



En las economías desarrolladas, el financiamiento de la vivienda ha permitido que innumerables millones de personas a lo largo de las décadas generen riqueza en los hogares. Sin embargo, en África, los mercados hipotecarios son extremadamente reducidos. En Uganda, se estima que hay 5.000 hipotecas para una población de 41 millones, mientras que en Tanzania, solo hay 3.500 hipotecas en un país con una población de 55 millones. Una disfunción del mercado como esta significa que las personas sin terrenos o edificios no se benefician de la inflación de los precios de los activos que crea una riqueza inmerecida para quienes ya tienen capital, por lo que vemos sociedades que se vuelven peligrosamente divididas y desiguales.



La extensión de crédito en África va a la zaga de otras regiones del mundo en una medida dramática. Si bien la relación crédito / PIB es solo del 18 por ciento en África subsahariana, las cifras comparables en el sur de Asia y América Latina son 37 por ciento y 47 por ciento, respectivamente. En todo el África subsahariana, los banqueros centrales y los formuladores de políticas ahora se dan cuenta de que los mercados crediticios mucho más grandes y que funcionen mejor deberían ser un resultado prioritario para sus estrategias de reforma del mercado financiero.



En el mundo de la inclusión financiera, el crédito genera preocupaciones debido a los riesgos de sobreendeudamiento. De hecho, esto es motivo de preocupación en contextos como el de Kenia, donde ha habido una proliferación de diferentes aplicaciones para el crédito en línea, y está surgiendo evidencia de que el crédito en línea se está utilizando para actividades improductivas, como los juegos de azar en línea. Pero no debemos permitir que esto se interponga en el camino de la realidad de que África necesita mucho más crédito si el desarrollo económico va a la par con el crecimiento de la población.



A pesar de la importancia de los mercados crediticios, todavía no los hemos convertido colectivamente en un objeto de investigación suficientemente serio, y las consecuencias de no hacerlo son profundas.

Reforma del mercado crediticio

La reforma del mercado crediticio plantea un desafío porque el crédito abarca todo el mercado financiero, desde el microcrédito por un lado hasta los mercados de capital, incluido el financiamiento de proyectos y bonos, por el otro. El crédito también involucra tanto a los bancos como a las instituciones financieras no bancarias, incluidas ahora las fintech e incluso las empresas de telecomunicaciones, entonces, ¿de quién es el trabajo de regular los mercados crediticios? ¿Solo bancos centrales? ¿O autoridades de conducta del mercado con mandatos que van más allá del crédito al consumo en áreas como la protección del inversor? ¿O reguladores de crédito dedicados, como el regulador de crédito nacional de Sudáfrica? No siempre está claro quién debería ser responsable y, por lo tanto, los procesos de reforma a menudo carecen de liderazgo.



También vemos que la reforma del mercado crediticio se promulga de manera fragmentaria. Por ejemplo, el fortalecimiento de la infraestructura del mercado crediticio tiende a ser el dominio exclusivo de aquellos interesados ​​en el desarrollo de las finanzas de la pequeña y mediana empresa, mientras que la protección del consumidor tiende a ser considerada a través de una lente de financiamiento responsable, cuando en realidad los diferentes elementos se interrelacionan. Las estrategias de reforma del mercado crediticio deberían estar mucho más articuladas de lo que están.



Actualmente, no existe un único observatorio africano que supervise la evolución de los mercados crediticios en África ni un único recurso con base en África dedicado a combatir la disfunción del mercado crediticio. La última década ha sido testigo de numerosos errores de política en relación con los mercados crediticios, iniciativas bien intencionadas que no se han basado en pruebas sólidas. Un mejor intercambio de información podría haber evitado estos errores. En África, carecemos de mecanismos efectivos para el intercambio de conocimientos y el aprendizaje entre pares en torno al crédito, un marcado contraste con el abundante intercambio de conocimientos en áreas relacionadas como la supervisión bancaria y los servicios financieros digitales.

También existe una necesidad vital de que los mercados crediticios africanos aprovechen la creciente disponibilidad de capital en condiciones favorables a medida que las organizaciones donantes trasladan su financiación hacia capital retornable y no a la financiación mediante donaciones. Las estructuras de capital financiero combinado, con su capacidad para eliminar riesgos y generar préstamos preferenciales, deberían alentar a los bancos y otros prestamistas a explorar nuevos mercados de manera sostenible, en los que los riesgos se compartan de manera adecuada.



Además, existe una necesidad fundamental de contar con datos mucho mejores sobre los mercados crediticios. Sin datos mucho más granulares por sector o por género, será difícil para los legisladores implementar estrategias efectivas destinadas a impulsar la inversión en sectores industriales esenciales como la agricultura, la vivienda y la infraestructura.



El Banco de Zambia, con el apoyo de FSD África , ha puesto a prueba un plan innovador para mejorar los datos sobre los mercados crediticios. En el marco del plan, todas las instituciones financieras reguladas presentan al banco central retornos trimestrales suplementarios sobre sus libros de préstamos, a cambio de lo cual pueden ver, en conjunto y por sector, datos de tendencias sobre la evolución de los mercados crediticios en Zambia. De esta manera, pueden comparar su propio desempeño con el desempeño de toda la industria. Creemos que esto estimulará la competencia y la innovación por parte de los proveedores de crédito privados. Mientras tanto, las autoridades de Zambia ahora tienen la información con la que pueden tomar decisiones informadas sobre dónde tomar los mercados crediticios en Zambia y cómo gestionar los riesgos, pero también, fundamentalmente, cómo fomentar la innovación y dónde orientar el apoyo.

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