Cuatro formas en que el banco estatal de Polonia lo ayudó a evitar la recesión

Polonia fue la única economía de la Unión Europea que evitó la recesión durante la crisis financiera mundial de 2008. Incluso en 2009, cuando toda la UE entró en recesión, Polonia siguió creciendo al 2,6 por ciento. Hoy, la economía de Polonia es una cuarta parte más grande que al inicio de la crisis, mientras que la economía de la UE en su conjunto creció solo un 0,7 por ciento (Figura 1).

Gráfico 1. Variación del PIB real de los países europeos, 2007-2014 (%)

Fuente: cálculos del autor basados ​​en Eurostat.

Este notable desempeño se debió a una serie de factores, incluido un estímulo fiscal y monetario oportuno, una gran depreciación de la moneda y una Economía doméstica relativamente grande, que limitó la exposición del país a la caída del comercio internacional. . Además, el crecimiento se vio respaldado por las crecientes entradas de fondos de la Unión Europea, una estructura de exportación diversificada y una confianza sostenida entre los consumidores y empresarios polacos.

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El impresionante desempeño de Polonia también ha sido impulsado por un sector bancario saludable. Los bancos polacos siguieron siendo rentables, líquidos y bien capitalizados durante la crisis. No necesitaban un solo dólar de apoyo público. A diferencia de la mayoría de los demás países de la UE, los bancos de Polonia lograron aumentar los préstamos al sector privado durante la crisis, respaldando el crecimiento del país.

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Un factor pasado por alto ha sido el papel anticíclico de PKO BP —Un banco público comercial y el actor más grande del mercado polaco con casi un 20 por ciento de participación en el mercado— para ayudar a enfrentar la crisis.

Mientras los bancos de propiedad extranjera, que controlaban casi el 75 por ciento de los activos del sector bancario, estaban reduciendo los préstamos presas del pánico, PKO BP estaba ampliando los préstamos al mismo tiempo. Su cartera de préstamos aumentó en un 1,2 por ciento del PIB en 2009 y representó el 40 por ciento del total de nuevos préstamos bancarios en ese año. Los préstamos del banco aumentaron para todos los segmentos del mercado, incluido el crucial sector de las pequeñas y medianas empresas.

Gráfico 2. Variación anual de los activos totales de PKO BP y bancos de propiedad extranjera, 2008-2013 (%)

Fuente: elaboración propia a partir de datos de PKO BP y PFSA; Notas: los bancos de propiedad extranjera incluyen Pekao SA, BRE Bank, Bank Slaski ING, Bank Handlowy, BZ WBK, Millenium Bank, Kredyt Bank.

La contribución positiva de PKO BP a la liquidez del mercado de Polonia durante la crisis financiera mundial contrasta con el desempeño a menudo deficiente de otros bancos comerciales y de desarrollo de propiedad estatal en todo el mundo, que a menudo sufren de un gobierno corporativo débil, incentivos desalineados y mandatos poco claros. El consenso es que, si bien los préstamos de los bancos estatales a veces pueden desempeñar un papel anticíclico útil, el historial de los bancos estatales en la asignación de crédito sigue siendo, en general, poco impresionante , a pesar de algunas historias de éxito.

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¿Qué puede explicar el comportamiento diferente de PKO BP y los bancos de propiedad extranjera de Polonia? Cuatro cosas:

1. La decisión de PKO BP de expandir el crédito se basó en los sólidos fundamentos económicos del país, mientras que las decisiones de préstamos de las subsidiarias de propiedad extranjera siguieron en gran medida las políticas de aversión al riesgo de sus bancos matrices internacionales.
2. El gobierno apoyó los derechos del banco y la emisión de nuevas acciones en 2009, lo que fortaleció la base de capital del banco y permitió la expansión de los préstamos.
3. PKO BP mantuvo una estructura de financiación conservadora antes y durante la crisis, lo que minimizó su dependencia del moribundo mercado de refinanciación. Los depósitos nacionales del banco financiaron en su totalidad los préstamos pendientes, en contraste con el promedio del mercado, donde la relación entre préstamos y depósitos alcanzó casi el 120 por ciento.
4. PKO BP mejoró su liquidez debido a una salida de depósitos de bancos de propiedad extranjera, la recompra anticipada de bonos a largo plazo por parte del Banco Nacional de Polonia y una reducción de la reserva obligatoria.

El aumento de los préstamos de PKO BP durante la crisis no socavó la calidad de los préstamos. Préstamos morosos del banco han aumentado menos que el promedio del mercado durante 2008-2011 . En 2011, los préstamos dudosos representaron menos del 8 por ciento de los activos totales del banco, por debajo del promedio del mercado de casi el 9 por ciento. A finales de 2014, los préstamos dudosos del banco ascendieron al 7,7 por ciento .

El caso de PKO BP de Polonia sugiere que los bancos controlados por el estado pueden desempeñar un papel anticíclico importante durante las crisis al respaldar los préstamos a la economía. También destaca los beneficios de una estructura de propiedad bancaria diversificada. Es probable que los bancos extranjeros desempeñen un papel positivo en el apoyo a la profundización financiera y en la mitigación de las crisis endógenas, pero los bancos de propiedad nacional pueden resultar útiles cuando el sector se ve afectado por crisis exógenas.

Sin embargo, para que los bancos controlados por el estado tengan éxito, deben ser administrados profesionalmente, tener una orientación comercial, estar abiertos a la competencia del libre mercado y estar sujetos a estrictas restricciones presupuestarias. Hacer públicos los bancos controlados por el estado puede ayudar a cumplir algunas de estas condiciones. La cotización en bolsa de PKO BP promovió la adopción de estándares contables internacionales, redujo las presiones políticas e impuso la disciplina del mercado. Pero la disciplina de mercado por sí sola no es probable que sea suficiente; Es probable que los bancos controlados por el estado se desempeñen bien en países con una cultura bien arraigada de transparencia, rendición de cuentas y responsabilidad. Sin embargo, lograrlos no es nada sencillo.

Esta publicación de blog refleja las opiniones personales del autor y no representa la posición del Grupo del Banco Mundial.