Cifras de la semana: la cambiante estructura de la deuda de África
La semana pasada, la oficina del economista jefe para la Región de África del Banco Mundial publicó su publicación semestral, Pulso de África . Cada edición de Pulso de África analiza temas que presentan desafíos de desarrollo para el continente. Esta edición presenta los desafíos provocados por la carga de la deuda de África y el escaso acceso a la electricidad. El informe también ofrece una actualización del entorno macroeconómico del continente y predice que el crecimiento del PIB mejorará después de la caída de los precios de las materias primas. El informe pronostica una tasa de crecimiento del PIB del 3,1 por ciento en 2018, que eventualmente alcanzará un promedio del 3,6 por ciento entre 2019 y 2020. Las cifras a continuación presentan una descripción de la estructura actual de la deuda de África.
El gráfico 2.5 muestra las tendencias de la deuda pública del África subsahariana en los últimos diez años. La relación deuda / PIB de África había tenido una tendencia a la baja hasta que repuntó en 2012, con un aumento del 37 al 56 por ciento del PIB entre 2012 y 2016. El informe agrega que un tercio de los países africanos experimentó un aumento de 20 puntos porcentuales en su relación deuda / PIB. Además, la composición de la deuda ha cambiado a medida que los países se han alejado de las fuentes de financiamiento concesionales hacia la deuda interna basada en el mercado. Es importante señalar que el promedio se encuentra por encima de la mediana, lo que indica que unos pocos países africanos (en particular los exportadores de petróleo) son responsables de los niveles relativamente altos de deuda / PIB.
El gráfico 2.11 identifica los impulsores de la deuda pública. La depreciación del tipo de cambio, los residuos y el déficit primario han sido los principales impulsores de la deuda pública en África subsahariana. La depreciación del tipo de cambio se ha producido en los países exportadores de materias primas, cuyas monedas se depreciaron a medida que cayeron los precios de las materias primas. El déficit primario —la diferencia entre el gasto público y los ingresos— puede explicarse en parte por los desafíos que enfrenta África para movilizar recursos internos y fortalecer su base impositiva. La figura también muestra una disminución notable en la otra categoría, que es un alivio de la deuda, no un impulsor. La categoría incluye el alivio de la deuda, del que muchos países africanos dejaron de beneficiarse al graduarse del Países pobres muy endeudados (HIPC), una iniciativa creada en 1996 por el Banco Mundial y el FMI con el objetivo de asegurar que los países pobres no enfrenten cargas de deuda que no pueden soportar.
Si bien la deuda en el continente ha aumentado en los últimos años, los países africanos han recibido menos alivio de la deuda. El último país en recibir alivio de la deuda en el marco de la iniciativa HIPC fue Chad en 2015. Actualmente, solo quedan tres (de los 39 originales, que incluían países no africanos como Afganistán) países HIPC: Somalia, Sudán y Eritrea. Si bien los países africanos han ido acumulando deuda a un ritmo más rápido, la salida de la iniciativa HIPC indica que cada vez son más capaces de mantener su deuda. Hoy en día, existe un apetito voraz por parte de los inversores internacionales de alto riesgo que buscan rendimiento por la deuda de África. dado rendimientos relativamente más altos : El promedio africano se sitúa en el 6 por ciento frente al 5,5 por ciento en las naciones emergentes y el 4 por ciento en las economías en desarrollo de la región de Asia y el Pacífico. El mes pasado, Senegal recibió casi $ 10 mil millones en pedidos por un eurobono de $ 2,2 mil millones . El informe sugiere que evitar el sobreendeudamiento dependerá de tres factores clave: reducir los desequilibrios fiscales, mantener un fuerte crecimiento económico y administrar la deuda pública de manera eficiente.