Unificación cambiaria: el caso cubano

En Unificación cambiaria: el caso cubano , Augusto de la Torre y Alain Ize toman una perspectiva internacional al examinar los desafíos que Cuba enfrenta para unificar su tipo de cambio, y comparan varias opciones para cumplir con este objetivo.

Desde 2011, las autoridades cubanas han colocado la unificación del tipo de cambio como una de sus principales prioridades políticas. De hecho, el sistema de tipo de cambio dual actual, en el que un tipo de cambio uno a uno para el peso convertible coexiste con un tipo de cambio de veinticuatro a uno para el peso cubano (ambos frente al dólar estadounidense), introduce distorsiones graves y generalizadas. con costosas consecuencias para la asignación de recursos y el potencial de crecimiento de la economía cubana. Al mismo tiempo, el diferencial inusualmente grande (en comparación internacional) entre los dos tipos de cambio exacerba los costos de transición y, por lo tanto, constituye una de las principales razones que retrasan su unificación.

De la Torre e Ize argumentan a favor de un enfoque de unificación rápida, amortiguado durante un período de transición preanunciado por impuestos y subsidios de suma global aplicados empresa por empresa. Al permitir que los cambios de precios relativos operen en su totalidad desde el principio, la unificación inmediata maximizaría las ganancias de eficiencia. Al mismo tiempo, al proteger a la economía cubana de los dolores de transición potencialmente grandes, incluidas las pérdidas de ingresos fiscales, las dislocaciones productivas, los estallidos inflacionarios y los efectos distributivos, los impuestos y subsidios de suma global (que se eliminarán gradualmente) facilitarían la transición, por lo tanto impulsar la credibilidad de las políticas. Sin embargo, para asegurar la viabilidad del esquema y la rápida materialización de las ganancias de eficiencia, se necesitarían importantes reformas habilitantes, particularmente en lo que respecta a la gobernanza de las empresas estatales.

Este artículo fue elaborado para una serie de talleres de expertos sobre el cambio económico cubano en perspectiva comparada organizados por la Iniciativa de Política Exterior para América Latina en la Brookings Institution y el Centro de Estudios de la Economía Cubana de la Universidad de La Habana y el Centro de Estudios de la Economía Cubana. Economia internacional. Fue desarrollado a partir de una presentación realizada en un seminario de expertos en La Habana, Cuba, el 26 de septiembre de 2013 y posteriormente revisada.