La Comunidad de África Oriental (EAC), que incluye a Burundi, Kenia, Ruanda, Tanzania y Uganda, tiene el ambicioso objetivo de introducir una moneda única para 2024. Este viaje hacia la integración comenzó en 2000 y se basa en tres protocolos principales: la unión aduanera (2005), el mercado común (2010) y, más recientemente, la unión monetaria (2013). Esta creciente integración, que los jefes de estado de África Oriental ven como pasos hacia su objetivo final de una federación política, facilita la libre circulación de bienes, servicios y capital en la región, lo que a su vez mejora el bienestar de la población en general a través de crecimiento duradero e inclusivo.
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Dado que la EAC ha mejorado la gestión macroeconómica como parte del proceso de integración, estos esfuerzos han generado un crecimiento constante de los ingresos reales per cápita, que se han mantenido por encima del resto del África subsahariana en los últimos años. La EAC es también el segundo bloque económico de más rápido crecimiento después de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático. Otras razones del éxito de la región se relacionan con el progreso logrado en la inclusión financiera, en parte a través de la banca electrónica y la facilidad para hacer negocios. La región ha atraído alrededor de $ 24 mil millones en inversión extranjera directa desde 2000. Más recientemente, varios países se han convertido en emisores por primera vez de bonos soberanos, y el debut de Kenia en 2014 fue el más grande en África subsahariana, con $ 2 mil millones. La coordinación de la política monetaria entró en una nueva fase cuando los bancos centrales, en respuesta a los choques de alimentos y combustibles de 2011, sincronizaron un endurecimiento de la política monetaria para controlar la inflación, que desde entonces ha caído a un solo dígito.
Si bien el progreso hacia la integración regional ha sido significativo, la agenda está lejos de estar terminada: queda mucho por hacer para aprovechar plenamente los beneficios de la integración regional y establecer un mercado único que atienda a una población de 148 millones. Desde 2014, ha habido mejoras en el cambio de rumbo en el movimiento de carga desde el puerto de Mombasa (Kenia) a Kampala (Uganda) de 18 a cuatro días y de Mombasa a Kigali (Ruanda) de 21 días a seis días. Kenia, Uganda y Ruanda han introducido una visa de turista única y están comenzando a surgir mercados para el movimiento de profesionales dentro de la región a través de un marco para el reconocimiento mutuo de estándares profesionales.
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La EAC ha avanzado de manera constante hacia la implementación de un arancel externo común que comprende tres bandas de 0 por ciento, 10 por ciento y 25 por ciento, según el tipo de bien; reglas de origen y estándares; eliminación gradual de aranceles internos; y documentación aduanera armonizada. Sin embargo, siguen existiendo obstáculos no arancelarios entre los miembros. Para eliminarlos, la EAC ha instituido un cuadro de mando para monitorear el progreso a través de una revisión entre pares que evalúa anualmente el ritmo con el que se eliminan estas barreras. Permitir la libre circulación de capitales a través de las fronteras facilitaría en gran medida el funcionamiento eficiente de los mercados de capitales, incluida la capacidad de vincular las bolsas de valores regionales. Ya hay indicios prometedores de que se están abordando las barreras no arancelarias, ya que varios bancos de la CAO y compañías de seguros operan a través de las fronteras nacionales, lo que está fomentando una mayor integración financiera. A medida que aumentan las actividades transfronterizas, los bancos centrales nacionales deberán adoptar un enfoque consolidado de supervisión bancaria a fin de evitar dificultades en las operaciones de un banco en un país que se extiendan a otros países de la región.
De cara al futuro, la agenda inconclusa incluye el establecimiento de instituciones para orientar el proceso de convergencia antes de la unión monetaria. En particular, el Instituto Monetario de África Oriental se establecerá como precursor del eventual establecimiento de un Banco Central de África Oriental. Otras instituciones como la Comisión de Cumplimiento y Ejecución de África Oriental que guiarán el proceso de convergencia durante el período de transición; Se espera que se establezcan la Oficina de Estadísticas de África Oriental, que armonizará las estadísticas, y la Comisión de Servicios Financieros de África Oriental, que supervisará los servicios financieros. A medida que se fortalece la integración financiera, una sola autoridad de supervisión con roles claros, recursos y poderes adecuados es fundamental para abordar los riesgos que puedan surgir. Esta autoridad debe estar facultada para intervenir, resolver o reestructurar los bancos débiles y evitar riesgos sistémicos para el sindicato.
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Por último, además de implementar esta ambiciosa agenda, los responsables políticos africanos deben reflexionar sobre los logros y las deficiencias de otras uniones monetarias para implementar con éxito la suya propia. ¿Cuáles son las brechas y lecciones que quedan por aprender de otras uniones monetarias durante la reciente crisis financiera? Claramente, la experiencia de la eurozona puso de relieve que los desequilibrios en un país dentro de la unión pueden extenderse a los demás miembros, incluidos sus sectores bancarios. Algunos desequilibrios surgieron por la debilidad de la información sobre el verdadero déficit fiscal y / o garantías implícitas y explícitas a los bancos y empresas estatales que se materializaron cuando estalló la crisis. Por lo tanto, fomentar una mayor integración fiscal requerirá mayores amortiguadores fiscales para responder a los choques específicos de cada país, una mejor distribución del riesgo, supervisión y precisión estadística. Aunque la federación política, que es el objetivo final de la EAC, está muy lejos, una unión fiscal más fuerte requiere algunas compensaciones políticas que implican la cesión de cierta soberanía nacional sobre los presupuestos.
La agenda que tenemos por delante es ambiciosa y requiere una secuencia cuidadosa de las reformas, una estrecha coordinación entre los miembros de la CAO y un proceso sólido y riguroso para lograr la convergencia económica necesaria para hacer realidad la unión monetaria. Estos esfuerzos llevarán tiempo y es mejor poner todos los componentes básicos en su lugar. La comunidad internacional seguirá apoyando los esfuerzos de las autoridades, incluso mediante la prestación de asistencia técnica y asesoramiento sobre políticas del FMI.
Nota:
Este blog refleja los puntos de vista de los autores únicamente y no refleja los puntos de vista de Africa Growth Initiative.