Durante más de un siglo, los gobiernos estatales y locales de los Estados Unidos han luchado paraatraernuevas empresasconsubsidios fiscales yespecífico de la empresasubsidios.Al traer un nuevo empleador al área, los gobiernos pueden prometer empleocreaciónytododerramesde conocimiento y productividad a las empresas locales existentes.Estos acuerdos son políticamente populares a corto plazo, pero,a largo plazo,puede sercostoso.Dos trabajos presentados en el Conferencia de Finanzas Municipales 2020 sopesar los costos y beneficios desubvencionar la inversión empresarial.
Cailin Slattery de la Universidad de Columbia y Owen Zidar de la Universidad de Princetoncomparareconómicoresultadosenubicaciones que ganaronsubsidio corporativoofertas para atraer empresasacondadosque terminó segundo en la licitación.Utilizando una muestra de 543 empresas que recibieron subsidios discrecionales entre 2002 y 2017, Slattery yMasóndescubre que el acuerdo de subsidio promedio cuesta $ 178 millones y promete 1,500 empleos. Elautoresencontrarese,en comparación con la ubicación finalista, la ubicación ganadora experimenta un aumento en el empleo en la industria relevante de 1,500 puestos de trabajo.En general, Slattery yMasónestimar queLos acuerdos de subsidios corporativos le costaron al estado promedio el 40 por ciento de sus ingresos tributarios corporativos totales en 2014.Los autores no encuentran efectos secundarios significativos a la productividad yeconómicocrecimientodesdesubsidiosA pesar dela concentración de negocios enalto derrameIndustrias.El costo de atraer empresas también difiere según la ubicación..CLas unidades con ofertas aceptadas son más grandes, más urbanas y más ricas que el promedio.,con los condados más pobres que ofrecen mayores subsidios para atraer empresas y pagar máspor cada trabajo prometido.
Usando un enfoque similar decomparar los condados ganadores con los subcampeones, Sudheer Chava, Baridhi Malakar y Manpreet Singh del Instituto de Tecnología de Georgiarealizar un seguimiento de los rendimientos de los bonos municipalesy encontrarque atrayendo una nueva firmacon subvencionesconduce a un mayor endeudamientog costos.Singhy coautores analizan $ 38mil millonesde los subsidios corporativos otorgados en 127 acuerdos de inversión corporativa entre 2005 y 2018. Followin el anuncio de un acuerdo de subvención, elbono municipallos rendimientos del condado ganador aumentan en 5,4 puntos básicos(00,054 puntos porcentuales)en los primeros seis meses después del anuncio y 8,4 puntos básicos dentro de los tres años posteriores al anuncio. Este aumento de los rendimientos llevó aadicionalgasto del 7,5 por ciento del monto total de la subvención debido al aumento de los costos de los préstamos. Este aumento en los costos se concentra en los condados con menor poder de negociación en relación con las empresas que están contratando y los condados con una alta carga de deuda, medida por los gastos de intereses. Para condados conuna carga de deuda baja, los rendimientos de los bonos municipales disminuyen, lo que reduce los costos de endeudamientoy hacer que las subvenciones sean más beneficiosas.Los autores también encuentran que los subsidios a empresas más innovadoras provocan disminuciones en los rendimientos.
Los subsidios de reubicación corporativa han sido noticia en los últimos años y se han comido significativamente los presupuestos estatales y locales. Las licitaciones gubernamentales ganadoras conducen directamente a la creación de empleo en la industria de la empresa, pero la evidenciapresentado en estos dos artículos sugiere queLos impactos económicos más amplios pueden verse atenuados por la falta de efectos secundarios medibles y el aumento de los costos de los préstamos municipales.
Nota del editor:
Estos papeles w además preparado para el Conferencia de Finanzas Municipales 2020 el 13 y 14 de julio de 2020. La conferencia es una colaboración de la Brookings Institution Centro Hutchins de Política Fiscal y Monetaria , la Brandeis International Business School Instituto Rosenberg de Finanzas Públicas , Universidad de Washington en St. Louis Yo estaba en la escuela de negocios y de la Universidad de Chicago Instituto Harris de Políticas Públicas . Su objetivo es reunir a académicos, profesionales, emisores y reguladores para discutir investigaciones recientes sobre los mercados de capitales municipales y cuestiones fiscales estatales y locales.