Opciones de diseño para la moneda digital del banco central: consideraciones técnicas y de política

Abstracto

Los bancos centrales de todo el mundo están explorando y, en algunos casos, incluso poniendo a prueba las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC). Las CBDC prometen realizar una amplia gama de nuevas capacidades, incluidos los desembolsos directos del gobierno a los ciudadanos, sistemas de transferencia de dinero y pagos de los consumidores sin fricciones, y una gama de nuevos instrumentos financieros y palancas de política monetaria.



Sin embargo, las CBDC también dan lugar a una serie de objetivos técnicos desafiantes y preguntas de diseño que son cualitativa y cuantitativamente diferentes de las de los sistemas de pago gubernamentales y de consumo existentes. Una CBDC que funcione bien requerirá una nueva infraestructura extremadamente resistente, segura y de alto rendimiento, con la capacidad de incorporar, autenticar y brindar soporte a los usuarios a gran escala. Necesitará una arquitectura lo suficientemente simple como para admitir un diseño modular y un análisis de seguridad riguroso, pero lo suficientemente flexible para adaptarse a los requisitos funcionales y casos de uso actuales y futuros. Un CBDC también necesitará de alguna manera abordar una tensión innata entre la privacidad y la transparencia, protegiendo los datos del usuario del abuso y permitiendo de manera selectiva la minería de datos para los servicios del usuario final, los formuladores de políticas y las investigaciones e intervenciones policiales.

En este documento, enumeramos los desafíos de diseño técnico fundamentales que enfrentan los diseñadores de CBDC, con un enfoque particular en el rendimiento, la privacidad y la seguridad. A través de una encuesta de la investigación académica y de la industria relevante y los sistemas implementados, discutimos el estado del arte en tecnologías que pueden abordar los desafíos involucrados en la implementación exitosa de CBDC. También presentamos una visión de la amplia gama de funcionalidades y casos de uso que una plataforma CBDC bien diseñada podría ofrecer a los usuarios en última instancia.