Introducción
12:00 am gmt
Tras el colapso del Sistema de Bretton Woods de tipos de cambio fijos en 1973, la mayoría de los países en desarrollo continuaron vinculando el valor de sus monedas a la moneda de sus principales socios comerciales. Desde entonces, ha habido un cambio dramático hacia regímenes cambiarios más flexibles entre los países de América Latina y el Caribe (ALC). En 1978, el 73% de estos países mantenían tipos de cambio fijos con respecto al dólar estadounidense. Este porcentaje había caído a solo el 23% a mediados de 1994.
El objetivo principal de este documento es examinar por qué los países de la región han cambiado entre regímenes fijos y más flexibles. Se desarrolla un modelo simple de elección de régimen de tipo de cambio y se estima utilizando un análisis probit para 26 países durante 1978-92. El enfoque que se sigue aquí es distinguir entre dos tipos amplios de régimen de tipo de cambio: fijo y más flexible, donde la última categoría incluye una variedad de tipos de régimen. Sin embargo, los problemas con la clasificación del régimen cambiario introducen salvedades importantes en todos los análisis empíricos de la elección del régimen, incluido este, como se analiza más adelante. El documento también analiza de forma preliminar si la elección del régimen de tipo de cambio es importante para el desempeño macroeconómico, y especialmente para el crecimiento económico, en los países en desarrollo. Debido a que los datos disponibles dificultan un análisis sistemático, la discusión destaca los posibles escollos al sacar conclusiones sobre los vínculos.